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研报:东北证券:国联股份:Q3业绩超预期 业绩增速进一步提升
赵伟博 邵珠印东北证券发布时间:2020年11月13日 10:04:36

(网经社讯)事件:220年10月13 日,公司发布《2020 年前三季度业绩预增公告》,预计2020 年前三季度实现归母净利润1.78-1.79 亿元,同增80.10%-81.51%。实现扣非净利润1.635-1.645 亿元,同增69.54%-70.58%。

Q3 业绩超预期,收入和利润端增速进一步提升。2020 年前三季度,公司预计营业收入100.28-100.32 亿元,同比增长141.89%-142.01%,主要是受益于疫情影响,公司积极推出产业链“战疫”计划、工业品/原材料带货直播、百团拼购等活动,各多多电商平台增长显著。

2020Q3,公司实现收入42.20-42.24 亿元,同比增长155.3%-155.5%,相比Q1 和Q2 的收入增速(分别为127.37%和137.13%)进一步提升。

利润端来看,2020Q3,公司实现归母净利润0.64-0.65 亿元,同比增长91.1%-94.1%,相比Q1 和Q2 的归母净利润增速(分别为85.99%和69.36%)同样进一步提升;公司实现扣非净利润0.60-0.61 亿元,同比增速为81.7%-84.8%,相比Q1 和Q2 的扣非净利润增速(分别为66.81%和61.79%)同样进一步提升。

双十成交额突破新高,全年业绩高增长可期。2020 年多多双十电商节实现43.82 亿元的集采订单量再次刷新记录,同增103.78%,集采订单量延续快速增长的趋势。自2016 年起,多多平台开始举办双十电商节,从2016 年首届的0.74 亿元增长至2020 年的43.82 亿元,订单金额不断突破新高,持续扩大公司影响力。

B2B 平台领跑者,平台、科技、数据打通工业互联网。我们认为公司的业务发展进入快速成长期,其核心业务多多平台的核心壁垒在于:

国联资源网深耕十余年构建产业资源壁垒,多多平台从交易切入构建先发优势,并依据五大策略依据产业链思维迅速拓展,从未来发展来看,公司践行“平台服务、科技驱动、数据支撑”的产业互联网战略,未来发展可期。

盈利预测:2020-2022 年,预计归母净利润为2.48/3.78/5.73 亿元,EPS为1.22/1.85/2.80 元,当前股价对应的PE 为76/50/33 倍,给予公司“买入”评级

风险提示:业务拓展不及预期;商品价格波动风险;竞争加剧风险。

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